BCRA pierde casi $300 millones en reservas por caída del oro

El Banco Central volvió a registrar una caída en sus reservas internacionales brutas el lunes 28 de septiembre, sumando la octava baja consecutiva. El stock retrocedió $269 millones y cerró en $47,976 mil millones, pese a que la autoridad reactivó la compra de divisas en el mercado oficial.

El factor determinante fue la valuación de las tenencias de oro. El metal precioso cayó un 3,80 %, su peor caída en seis meses, lo que habría restado cerca de $300 millones al valor contable de las reservas. La compra oficial, de $11 millones en la jornada, no alcanzó para contrarrestar el impacto de los precios externos sobre el stock bruto.

En septiembre el BCRA acumuló compras oficiales por $243 millones, y las compras de 2026 llegaron a $14,338 millones. Sin embargo, la intervención representó apenas el 2 % de los $681 millones negociados en el mercado de cambios. El promedio diario de compras en septiembre se situó en $12 millones, muy por debajo de los $38 millones de agosto, $103 millones de julio, $68 millones de junio y $137 millones de mayo. La dinámica mensual muestra una acumulación débil frente a los meses más firmes del programa.

La desaceleración de las compras oficiales no comenzó en septiembre; agosto ya había sido el mes más flojo de acumulación de reservas de 2026. El balance cambiario publicado el viernes reveló varios factores detrás de esa tendencia. Primero, el superávit comercial se redujo en $901 millones respecto a julio, por menores liquidaciones de exportaciones y mayores pagos de importaciones. Además, los bancos aportaron menos oferta, vendiendo $225 millones en agosto, muy por debajo de los $783 millones de julio y $946 millones de junio.

A este cuadro se sumó una demanda de atesoramiento que cedió menos de lo esperado. La formación de activos externos se ubicó cerca de $1,800 millones en agosto, apenas por debajo de los $1,900 millones de julio, pese a que ya no operaba el efecto aguinaldo. En septiembre, el mercado estima que la cuenta financiera podría haber aportado menos oferta, aunque las colocaciones de deuda del mes todavía podrían generar ingresos adicionales al mercado oficial.

En el mercado cambiario, el dólar mayorista inició la semana con una leve baja y cerró en $1.524,50 para la venta, un peso por debajo del viernes. La rueda tuvo buen volumen y un recorrido mixto: la demanda por cobertura impulsó al tipo al inicio, pero luego apareció mayor oferta de divisas y la cotización corrigió desde los máximos. Los precios tocaron $1.531, $5,50 por encima del cierre previo, pero a media mañana la oferta ganó peso y el mayorista se alejó de esos niveles, anotando mínimos de $1.524 en la última hora. El cierre mostró una recuperación parcial, pero no bastó para evitar la baja diaria.

En contado se operaron $679,5 millones y en futuros $1,768 millones. La estrategia oficial de intervenir en futuros y en los dólares financieros alternativos contribuyó a evitar una nueva suba del spot, en una semana marcada por los últimos días de septiembre y por una demanda de divisas más activa.

Entre los dólares alternativos, el MEP subió 0,20 % hasta $1.555,31, mientras que el contado con liquidación avanzó 2 % hasta $1.631,13. El blue aumentó 0,32 % y cerró en $1.565. Con esos valores, la brecha entre el blue y el mayor