Guzmán critica la reforma del BCRA: no basta y es peligrosa

El Gobierno busca cerrar en el Senado la reforma de la carta orgánica del Banco Central, una de sus prioridades oficiales. La sesión, prevista para este jueves, aún no tiene fecha confirmada, pero la discusión ya se adelantó en la entrevista que el exministro Martín Guzmán concedió a Ámbito.

Guzmán no se limitó a calificar la propuesta como insuficiente; la describió como “la reforma que no necesita el país”. Según él, el texto que promueve el oficialismo, impulsado por Javier Milei, introduce varios cambios que, lejos de solucionar los problemas estructurales, podrían generar nuevas vulnerabilidades.

Uno de los aspectos más controvertidos es el giro hacia un mandato único de “combatir la inflación”. El exfuncionario advierte que, sin una contrapartida que regule la forma en que el Banco Central puede financiar al Tesoro, se corre el riesgo de que la política monetaria se convierta en una herramienta de gasto discrecional. “En mi gestión usamos esa flexibilidad solo por una emergencia sanitaria; ahora se está proponiendo que el BCRA pueda emitir sin una autorización clara del Congreso”, sostuvo.

Otro punto que le genera rechazo es el endurecimiento de los requisitos para remover a los directivos del BCRA, sin que exista un mecanismo equivalente para su nombramiento. “Se vuelve más difícil destituir a quien no rinde, pero no se garantiza la transparencia del proceso de selección”, señaló Guzmán, quien subrayó la necesidad de que los cargos sean ocupados bajo criterios abiertos y auditables.

La reforma también habilita el uso de activos de las reservas internacionales como garantía para contraer deuda. El exministro lo interpreta como una forma de “dar más respaldo a operaciones que ya se están realizando”, lo que, a su juicio, abre la puerta a un endeudamiento oculto. “No debería poder extraerse oro o cualquier otro activo sin que la ciudadanía conozca los términos de la operación”, advirtió, remitiéndose a la polémica sobre la salida de reservas al exterior.

En contraste, Guzmán coincidió con la idea de limitar la flexibilidad del BCRA para emitir dinero. Reconoce que, durante la pandemia, la emisión monetaria fue una herramienta necesaria, pero plantea que, en condiciones normales, el Banco Central debería requerir autorización del Congreso para cualquier emisión extraordinaria. “Preferiría menos flexibilidad, pero con la posibilidad de solicitar una autorización en casos de emergencia”, explicó.

El exministro plantea dos reformas esenciales: transparencia total de las deudas del Banco Central y la imposición de reglas que impidan que el Tesoro se financie directamente mediante emisión monetaria. “Argentina necesita credibilidad; no se puede combinar una regla dura con una flexibilidad ilimitada”, afirmó. La paradoja, según él, es que el país sufre tanto de falta de credibilidad como de alta volatilidad, lo que complica la elección entre reglas estrictas y discrecionalidad.

Estas observaciones dejan varias preguntas sin respuesta. ¿Cómo se conciliará la necesidad de flexibilidad para enfrentar crisis con la exigencia de reglas claras que eviten abusos? ¿Qué mecanismos concretos propondrá el Gobierno para garantizar la transparencia de las operaciones con reservas, especialmente en lo que respecta al oro? Y, sobre todo, ¿qué papel jugará el Congreso en la autorización de futuras emisiones, si la reforma actual parece delegar esa facultad al Ejecutivo?

Mientras el Senado se prepara para debatir la reforma, la postura de Guzmán pone de relieve la brecha entre la visión oficial y la que, según él, el país necesita para estabilizar su política monetaria y recuperar la confianza de los ciudadanos y los mercados. La discusión está abierta, pero la respuesta definitiva aún está por definirse.