Mora familiar baja levemente en agosto, pero sigue en récord

Los indicadores que circulan por la City revelan una pequeña mejoría en la capacidad de pago de las familias durante agosto. Según la información recopilada por el Banco Central y los principales bancos, la tasa de mora promedio se ubicó en 7,1 % al cierre del mes, frente al 7,3 % registrado en julio. Esa diferencia de 0,2 puntos porcentuales representa la primera caída mensual en la serie de los últimos ocho meses, que habían sido todos al alza.

A simple vista el descenso parece una señal alentadora, pero el contexto obliga a poner los números en perspectiva. El 7,1 % de mora sigue siendo el nivel más alto desde el segundo semestre de 2019, cuando la economía también atravesaba una fuerte recesión y la inflación superaba el 30 %. En aquel entonces, los hogares también enfrentaban dificultades para cumplir con sus compromisos crediticios, y la situación se mantuvo prácticamente sin cambios hasta la primavera de 2023, cuando la tasa de mora llegó a 7,8 %. Por lo tanto, aunque agosto mostró una ligera mejoría, la morosidad sigue anclada en los rangos más críticos de los últimos cinco años.

El origen de esa “leve” reducción se encuentra en varios factores que convergen. Primero, la política de endurecimiento del crédito que los bancos implementaron a comienzos de 2024 parece estar empezando a dar frutos. Tras la última ronda de ajustes de tasas de interés y la restricción de la expansión de préstamos al consumo, la carga financiera de los deudores se estabilizó. En promedio, el costo del crédito al consumidor se redujo de 85 % a 78 % anual, lo que ha aliviado un poco los presupuestos familiares.

Segundo, el panorama de precios ha mostrado signos de desaceleración. La inflación mensual, que se había mantenido en torno al 7 % durante gran parte de 2023, cayó a 4,9 % en agosto, según los datos del INDEC. Esa caída, aunque modesta, redujo la presión sobre el poder adquisitivo y permitió a algunos hogares priorizar el pago de deudas antes que la compra de bienes no esenciales.

Sin embargo, la combinación de alta inflación acumulada y salarios que apenas crecieron sigue dejando a muchas familias al borde del impago. El salario promedio real, medido en términos de poder de compra, se ubicó en un 2 % por debajo del nivel de 2022. En los sectores más vulnerables, la brecha es aún mayor: familias con ingresos menores a 80 000 pesos mensuales registraron una mora del 9,5 %, según la encuesta de la Central de Deudores. En contraste, los hogares con ingresos superiores a 200 000 pesos presentaron una tasa de 4,3 %.

Los analistas de la Comisión Nacional de Valores (CNV) advierten que la tendencia de la mora no se revertirá de forma automática. “Una reducción de 0,2 % en una sola mensualidad es insuficiente para cambiar la percepción del riesgo en el sistema financiero”, señaló María Lucía González, economista senior de la consultora Econova. “Los bancos siguen recibiendo señales de que el nivel de impago está en zona de alerta, lo que los lleva a mantener criterios de crédito restrictivos”. González añadió que, de no haber un impulso sostenido en la generación de empleo y en la mejora real de los salarios, la morosidad podría volver a subir en los próximos meses.

El Banco Central, por su parte, ha reiterado su compromiso de monitorear de cerca la evolución de la mora y de ajustar la política monetaria si la situación lo requiere. En una rueda de prensa el viernes, el gobernador Miguel Ángel Pesce comentó que “la estabilidad de los precios y la recuperación del empleo son pilares fundamentales para que las familias puedan honrar sus compromisos”. Pesce también recordó que el organismo está trabajando en un plan de “re‑estructura de deuda” que busca facilitar la renegociación de créditos para los deudores más vulnerables, aunque aclaró que “ese programa aún está en fase de diseño”.

Mientras tanto, los consumidores están tomando medidas para evitar caer en mora nuevamente. Según una encuesta de la Cámara de Comercio de la Ciudad de Buenos Aires (CCABA), el 38 % de los hogares encuestados informó que ha reducido el uso de tarjetas de crédito y ha optado por pagos en efectivo o débito. Además, un 22 % declaró que está renegociando sus préstamos con los bancos, buscando plazos más largos o tasas más bajas.

En el terreno de la política, la oposición ha señalado que la alta morosidad es una muestra de la “crisis estructural” que atraviesa la economía. En declaraciones al Congreso, la diputada del Frente de Todos, Laura Rodríguez, acusó al gobierno de no haber tomado medidas efectivas para contener la inflación y proteger el ingreso real de los trabajadores. Rodríguez pidió que se acelere la entrega de subsidios a los sectores más afectados y que se establezca un techo a la tasa de interés de los créditos al consumo.

En conclusión, el leve descenso de la mora familiar en agosto no es suficiente para aliviar