Presupuesto 2027 deja escaso margen para nuevas rebajas impositivas
El proyecto fiscal proyecta un superávit primario del 1,3 % del PBI, pero también una subida de la presión tributaria efectiva al 21,7 % del producto. Analistas advierten que el espacio para seguir recortando impuestos es mínimo y ponen en duda la viabilidad de nuevas rebajas.
Desde que asumió el Ejecutivo, la política tributaria se centró en la reducción de gravámenes: se suprimió el impuesto PAIS, se recortaron derechos de exportación e importación, y se modificaron Bienes Personales y algunos impuestos internos. Según el propio Presupuesto 2027, esas medidas representaron una pérdida de recaudación cercana al 3 % del PBI, equivalente a tres puntos del producto.
El proyecto para 2027 mantiene el equilibrio fiscal como eje central. Prevê un superávit primario de 18,44 billones de pesos (1,3 % del PBI) y, después del pago de intereses, un resultado financiero positivo de 3,3 billones (0,2 % del PBI). A primera vista, parece que el gobierno cuenta con “margen” para seguir bajando impuestos. Sin embargo, la misma hoja de ruta indica que la recaudación de impuestos y recursos de la Seguridad Social crecerá un 27,9 % respecto a 2026, lo que elevará la presión tributaria efectiva del 21,06 % al 21,70 % del PBI, un aumento de 0,64 puntos porcentuales.
El Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) calculó que la mayor parte del alza provendrá del Impuesto a las Ganancias (+0,24 pp del PBI) y del IVA (+0,23 pp). Otros conceptos, como combustibles, derechos de exportación e importación, también aportan al incremento. En sentido contrario, la Seguridad Social perderá 0,19 pp del PBI y Bienes Personales 0,03 pp. El resultado neto lleva la presión tributaria al 21,7 % del PBI, pese a que el presupuesto no contempla subir alícuotas.
Esta paradoja plantea la primera cuestión: ¿cómo puede la presión tributaria subir cuando el gobierno sigue anunciando recortes? La respuesta está en la diferencia entre alícuota y base imponible. Un mayor crecimiento de la actividad económica, del consumo y de los salarios puede elevar la recaudación sin tocar las tasas. El propio presupuesto asume un crecimiento real del PBI del 4 % en 2027, junto a un consumo privado que crecería un 3,4 % y una inversión del 9,2 %. Si esas proyecciones resultan demasiado optimistas, la presión tributaria podría dispararse aún más para mantener el equilibrio.
El análisis de Nadin Argañaraz, del IARAF, muestra que entre 2024 y 2026 las medidas de reducción de impuestos costaron al erario 4,5 % del PBI, mientras que los aumentos tributarios aportaron solo 1,5 % del PBI. El balance neto es una pérdida de recaudación de aproximadamente 3 % del producto. La eliminación del impuesto PAIS explicó el 43 % de esa pérdida, seguida por los derechos de exportación (19 %), Bienes Personales (18 %) e IVA (11 %). Para 2027, el efecto neto de esas mismas medidas será
