Riesgo país supera los 640 puntos, récord en 2026
Los bonos en dólares se desploman en Wall Street y el índice de riesgo país se ubica por encima de los 640 puntos, su nivel más alto del año. La caída del Merval y la escasa acumulación de reservas alimentan la incertidumbre sobre el financiamiento. La primera licitación de deuda en pesos del mes se produce en medio de vencimientos que rondan los 8,1 billones de pesos.
El riesgo país argentino cruzó los 640 puntos básicos, el máximo registrado en lo que va de 2026, mientras los bonos en dólares se hunden en Wall Street. La medida, que refleja la percepción de riesgo de los inversores, se disparó tras una racha negativa en los mercados internacionales y una creciente duda sobre la capacidad de financiamiento interno.
En la bolsa local, el S&P Merval retrocedió un 2,1 % y quedó en 2 832 065,96 puntos. Las acciones líderes no escaparon al descenso: Banco BBVA cayó un 3,9 %, Grupo Financiero Galicia un 3,8 % y Grupo Supervielle un 3,4 %. Los ADRs de BBVA y Banco Macro también registraron pérdidas de 3,9 % y 2,9 % respectivamente. La caída simultánea de la moneda y de los activos locales intensifica la presión sobre los balances de los inversores.
Según varios informes de la city, el deterioro del riesgo país se debe a tres factores clave: una menor acumulación de reservas, una desaceleración de la actividad económica y condiciones financieras internacionales más exigentes, con tasas altas y alta volatilidad. En el plano interno, la Fundación Capital advirtió que “el stock de reservas continúa siendo bajo y reforzar las compras diarias de divisas parece primordial”. La entidad también subrayó la necesidad de “impulsar un mayor dinamismo de la actividad y acelerar la acumulación de reservas” como condiciones centrales para estabilizar la situación.
El último dato de la cuenta corriente cambiaria mostró un superávit de 806 millones de dólares en agosto, el quinto mes consecutivo de superávit, y un aumento respecto al 413 millones de julio. Sin embargo, la compra neta de dólares se redujo a 2,463 billones, frente a los 2,916 billones del mes anterior, mientras que los egresos por dividendos y utilidades alcanzaron 469 millones. La brecha entre la entrada de divisas y la demanda sigue sin cerrarse, lo que plantea la pregunta de si el superávit actual es suficiente para revertir la tendencia de reservas bajas.
En medio de este escenario, el Tesoro realizará su primera licitación de deuda en pesos del mes, enfrentando vencimientos por alrededor de 8,1 billones de pesos. La oferta no incluirá papeles con vencimiento en el próximo mandato, limitándose a series como la Lecap corta S13N6, la Lecer X29E7, dos Bontam (TMF27 y TML27) y cuatro dollar‑linked (D30O6, D30N6, D31M7 y TZV27). La ausencia de nuevos bonos a largo plazo genera dudas sobre la estrategia de refinanciamiento del Estado y si la estructura de deuda resultante será sostenible frente a los próximos vencimientos.
La combinación de un riesgo país en máximos históricos, la caída del Merval y la escasez de reservas plantea varias incógnitas: ¿Podrá la política de compras diarias de divisas frenar la devaluación? ¿Qué tan efectivo será el impulso a la actividad económica para generar los ingresos necesarios y reforzar la balanza de pagos? ¿El calendario de emisión de deuda, sin papeles a vencimiento en el próximo mandato, será suficiente para cubrir los 8,1 billones de pesos que vencen próximamente?
Mientras los mercados internacionales mantienen tasas altas y volatilidad, la respuesta a esas preguntas determinará si el riesgo país seguirá escalando o si las autoridades logran estabilizar la confianza de los inversores. Por ahora, la señal es clara: la presión sobre la economía argentina se intensifica y la ventana de maniobra se estrecha.
