Depósitos en pesos caen 0,6% mientras money market sube 10%
Aun con una tasa promedio de plazos fijos cercana al 2 % mensual, los saldos en moneda local retrocedieron en agosto. En paralelo, los fondos money market registran su mejor marcha del año, con un crecimiento real del 10 % en 2026.
Los depósitos y los préstamos en pesos volvieron a perder terreno en términos reales durante el mes de agosto, según el informe de la consultora Quantum. Después de descontar la inflación del 1,7 % que registró el país, los saldos en moneda local disminuyeron un 0,6 % y los créditos al sector privado un 0,4 %.
La caída se dio pese a que la tasa promedio de los depósitos a plazo fijo del segmento mayorista alcanzó alrededor del 2 % efectivo mensual, lo que en papel ofrecía un rendimiento positivo frente al avance de los precios. Quantum atribuye la contracción a una menor expansión de la base monetaria, consecuencia de la desaceleración de las compras de divisas del Banco Central, que en agosto promediaron apenas 38 millones de dólares diarios.
Otro factor que pesa es la creciente dolarización de los saldos. Los ahorristas están migrando parte de sus fondos a instrumentos denominados en dólares, donde la tendencia es al alza. Los depósitos en dólares crecieron un 11,5 % en los primeros ocho meses de 2026 y acumularon una expansión del 25,5 % interanual, medidos en dólares corrientes.
Dentro del propio sistema financiero, los depósitos transaccionales –cajas de ahorro y cuentas corrientes– retrocedieron un 1,7 % real en agosto, mientras que los plazos fijos apenas perdieron un 0,1 %. Desde enero, la contracción acumulada de los depósitos transaccionales alcanza el 11,7 % y la de los plazos fijos el 0,3 %.
En ese escenario, los fondos comunes de inversión tipo money market ganan terreno. Estos instrumentos, que combinan liquidez y colocan parte de sus recursos en depósitos a plazo y otros activos de corto plazo, acumulan un crecimiento real del 10 % en lo que va de 2026 y del 19,2 % en los últimos doce meses. Quantum señala que la competencia se da entre la tendencia a dolarizar los saldos y la pugna entre el sector bancario y el no bancario (mercado de capitales).
El crédito también perdió fuerza en agosto. Los préstamos en pesos al sector privado retrocedieron un 0,4 % real, impulsados principalmente por la caída del financiamiento al consumo. Los saldos de tarjetas de crédito y préstamos personales disminuyeron un 1,3 % real respecto a julio. La consultora de Daniel Marx sugiere que parte de los consumidores que no reciben sus salarios a través de bancos están recurriendo a financiamiento ofrecido por billeteras virtuales y fintech.
En contraste, los préstamos en dólares mostraron una expansión sostenida: alcanzaron aproximadamente 25 000 millones de dólares y crecieron un 3,3 % en agosto, un 37 % desde el inicio del año y un 44 % frente al mismo mes de 2025.
En resumen, el panorama financiero argentino se dibuja con una dualidad marcada: mientras los depósitos y créditos en pesos siguen retrocediendo, los instrumentos en dólares y los fondos money market registran crecimiento. La combinación de una base monetaria más contenida, una actividad económica poco dinámica y la preferencia por activos dolarizados está redefiniendo la forma en que los ahorristas y las empresas gestionan sus recursos.
