Acuerdo con el FMI abre puerta a $900 millones para Argentina

El Gobierno y el staff del Fondo Monetario Internacional (FMI) lograron un acuerdo técnico en la tercera revisión del programa de financiamiento para Argentina. Ese acuerdo permite, en principio, un nuevo desembolso de US $900 millones, siempre que el Directorio Ejecutivo del FMI lo apruebe.

El staff ya dio su visto bueno a la revisión; ahora falta el aval del Directorio para que el país pueda acceder a los fondos. La dependencia de esa decisión plantea la incógnita de cuánto tiempo tomará la convalidación y qué ocurrirá si el Directorio decide no autorizar el desembolso.

En su comunicado, el FMI resaltó que “las políticas macroeconómicas disciplinadas y las reformas orientadas al mercado siguen respaldando la desinflación y las mejoras en la posición externa de Argentina”. Además, señaló que “se alcanzaron acuerdos sobre un paquete de políticas equilibradas destinado a fortalecer aún más la estabilidad y la resiliencia, al tiempo que se apoya la inversión, la creación de empleo y el crecimiento”. El organismo también informó que las reservas internacionales netas superaron la meta de finales de junio en aproximadamente US $4 000 millones y celebró el récord de exportaciones y las inversiones del RIGI, que, según su visión, deberían impulsar el crecimiento y la generación de empleo.

El paquete de políticas acordado se sustenta en cuatro ejes: política fiscal, política monetaria, reservas/estrategia de financiamiento y reformas estructurales. En la política fiscal, se apunta a un superávit primario similar al proyectado para todo 2026, equivalente al 1,6 % del PBI. La referencia a una meta de 2026 plantea dudas sobre la factibilidad de alcanzar ese nivel en el corto plazo y sobre los supuestos que sustentan esa proyección.

Quedan abiertas varias preguntas: ¿qué criterios usará el Directorio para validar el desembolso? ¿El superávit primario del 1,6 % del PBI es realista dadas las condiciones actuales? ¿Las reservas adicionales y el récord de exportaciones son sostenibles o reflejan un impulso puntual? La respuesta a esas interrogantes definirá si el acuerdo técnico se traduce en recursos efectivos para el país.