BCRA anticipó caída del PIB y prevé recuperación en el cuarto trimestre

El próximo 24 de noviembre el INDEC publicará el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de septiembre, que cerrará la medición del tercer trimestre. El 16 de diciembre se dará a conocer el informe de avance del nivel de actividad del mismo trimestre, que mostrará la evolución del PIB. Ambos indicadores deberían evidenciar que la economía entró en recesión entre el segundo y el tercer trimestre, según la definición técnica de dos trimestres consecutivos con caídas.

El periodo abril‑junio ya había registrado una disminución del 0,6 % respecto al trimestre anterior. En el tercer trimestre, la caída entre junio y julio fue del 2,9 %, mientras que la recuperación entre julio y agosto apenas alcanzó el 0,1 %. La falta de un repunte intermensual cercano al 3 % esperado para septiembre sugiere que la caída del tercer trimestre frente al segundo superará el 0,6 % anterior.

En la conferencia de prensa que dio Bausili la semana pasada, el Banco Central entregó su informe de septiembre. En el párrafo diez se indica que “durante el tercer trimestre siguió desacelerándose el ritmo de crecimiento acumulado en el año, sobre todo por factores transitorios”. Se citan interrupciones del suministro de gas a establecimientos industriales y mayores niveles de lluvias y nevadas como causas que impactaron principalmente en julio; la actividad se estabilizó en agosto y se vislumbró una recuperación incipiente para septiembre, lo que generaría un arrastre positivo para el cuarto trimestre.

El informe proyecta que, una vez normalizada la actividad agropecuaria y disipados los factores transitorios, el PIB del cuarto trimestre registrará un aumento significativo, manteniendo el crecimiento por segundo año consecutivo en 2026. No obstante, advierte riesgos a corto plazo, como el agravamiento de conflictos geopolíticos, el endurecimiento de condiciones financieras internacionales o una demanda externa más débil, que podrían limitar la intensidad del repunte.

Consultoras y bancos locales estiman un crecimiento anual de alrededor del 1,5 % para 2026; el FMI proyecta un alza del 2,1 % y en el Ministerio de Economía se habla de un posible 3 %. Los datos finales del año confirmarán cuál de estas previsiones se acerca a la realidad.