Fed bajo presión moral: ¿subirá las tasas?

Mañana arranca la reunión del Comité de Política Monetaria (FOMC) y, según la nota de Cronista, la decisión que tome la Reserva Federal será el primer gran examen de la “línea ética” que el presidente argentino Javier Milei ha planteado como brújula. La referencia a Milei sirve de marco, pero la cuestión real se centra en EE. UU.: ¿qué hará la Fed con la inflación y el empleo cuando el mercado ya está “descontando” una subida de tasas?

El texto menciona que el presidente Donald Trump, durante su mandato, había pedido al entonces titular de la Fed, Kevin Warsh, “Hacé lo que quieras”. La frase sugiere una libertad total, pero no se detalla si esa libertad se traduce en decisiones técnicas o en una alineación política. Además, se alude a la persecución judicial contra el ex‑presidente de la Fed, Gerome Powell (Jerome Powell), sin precisar el motivo ni el contexto. La ausencia de datos concretos deja abierta la pregunta: ¿en qué medida la presión política influye realmente en la política monetaria?

La nota indica que “el 85 % del mercado norteamericano apuesta a una suba de tasas”. Ese número muestra una fuerte expectativa, pero no se acompañó de la magnitud esperada ni de la razón detrás del consenso. Tampoco se citan los últimos indicadores de inflación subyacente, que según el texto “aceleran”. Sin cifras de inflación ni de empleo, la discusión queda en el aire: ¿cuánto ha subido la inflación subyacente y qué tan sólido es el mercado laboral?

Otro punto que la fuente deja sin aclarar son los “precios de los combustibles de los últimos días”. Se menciona un salto, pero no se indica en qué medida ni cómo impacta en la inflación general. La falta de esos datos impide evaluar si la Fed necesita actuar con urgencia o si la presión es más política que económica.

La decisión de Warsh, según el artículo, “reflejará el grado de independencia de la técnica respecto de los credos ideológicos, de la política y de la moral”. La frase plantea una dicotomía que no se resuelve: ¿existe realmente una frontera clara entre la técnica monetaria y la moral política, o es una construcción retórica para legitimar decisiones controvertidas?

En definitiva, la reunión del FOMC se presenta como una “prueba de fuego” sin que la nota ofrezca los números que permitan medir la magnitud del problema. La expectativa del mercado, la presión de figuras como Trump y la referencia a la moral de Milei generan un escenario cargado de preguntas: ¿qué criterios técnicos prevalecerán? ¿Hasta qué punto la Fed mantendrá su autonomía? Y, para los argentinos que siguen de cerca la postura de Milei, ¿qué repercusión tendrá esta decisión en la política monetaria local?

Hasta que la Fed publique su comunicado, la respuesta seguirá siendo especulativa. Lo que sí queda claro es que la combinación de expectativas de mercado, presión política y la falta de datos concretos convierte la próxima decisión en un punto de inflexión que, sin duda, será analizado minuciosamente tanto en Washington como en Buenos Aires.