Metrotel cambia de dueños. Inversores argentinos adquieren el 51 % y el fondo de Ralph Booth el 49 %

La Autoridad Nacional de la Competencia (ANC) aprobó la venta de los seis millones de clientes de Movistar que Telecom debe desprender para concluir la absorción de los activos de Telefónica. Con la notificación a la ANC, Metrotel cambió de dueños: los fondos estadounidenses Riverwood y Blackstone, que habían adquirido la empresa en 2017, vendieron sus participaciones.

Los compradores son dos grupos. Nippur Fiber Holdings, integrada por el empresario Luis María Blaquier y el inversor Sebastián Caputo, quedó con el 51 % del capital. El resto, un 49 %, pasó a Beacon, el fondo de Ralph Booth, veterano de la industria global de telecomunicaciones y cofundador de Fontinalis, un venture capital de Detroit que invierte en startups de movilidad. La operación se cerró este viernes y, tras el “closing”, se notificó a la ANC.

Blaquier, quien dirigió el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSeS al inicio del gobierno de Mauricio Macri, y Caputo, hijo de José Luis Caputo (hermano del fallecido José Luis, “hermano del alma” del ex presidente), aparecen ahora como los principales accionistas de Metrotel. Por su parte, Booth lleva una trayectoria que data de los años 80: presidió Booth American Company, cofundó European Cable Capital Partners junto a Goldman Sachs y participó en la fusión que dio origen a NTL, hoy Virgin Media. Además, estuvo vinculado a la compra del 18 % del Grupo Clarín en 1999 y a la posterior venta de su participación a Goldman Sachs en 2012.

Según conocedores de la transacción, “fue él quien logró que Booth invierta en Metrotel y acompañe este proyecto”. La entrada de dos fondos de private equity como controlantes, con una inversión ya madura, y la incorporación de un inversor de largo plazo con experiencia en telecom, se percibe como un elemento clave para consolidar a Metrotel como tercer operador del mercado local.

La operación se produce en el marco de la fusión de Telecom y Telefónica, concluida a fines de febrero del año pasado con una compra de US$ 1 250 millones. El presidente Javier Milei había criticado la operación, advirtiendo que la concentración podría permitir al grupo dominante fijar precios sin competencia. La ANC, sin embargo, aprobó la fusión el 18 de junio, imponiendo condiciones para preservar una estructura de tres competidores vigorosos. Entre ellas, Telecom debe transferir a un adquirente independiente una base de seis millones de clientes móviles activos (cuatro millones en el Área Metropolitana de Buenos Aires y dos millones en el resto del país) y ceder frecuencias de espacio radioeléctrico. En el segmento de internet fijo, la desinversión incluye 211 400 abonados en 28 localidades de cinco distritos, equivalentes a 400 000 hogares.

Metrotel, enfocada en el negocio B2B, cuenta con una red propia de más de 8 500 kilómetros de fibra óptica. La venta de Riverwood (55 % del capital) y Blackstone (45 %) a los nuevos grupos plantea varias incógnitas. Primero, la naturaleza de los fondos de private equity sugiere que, en algún momento, buscarán una salida de la inversión. Una fuente cercana a la transacción señaló que “no es que Riverwood y Blackstone se irán mañana, pero, al ser fondos de private equity, se presume que, en algún momento, saldrán”. ¿Qué impacto tendría una futura venta sobre la estabilidad de Metrotel y su capacidad para financiar la expansión de la red?

Segundo, la participación de Ralph Booth, con experiencia en telecomunicaciones internacionales pero sin antecedentes recientes en el mercado argentino, abre la pregunta de cómo se alinearán sus intereses con los de los socios locales. ¿Buscará Booth impulsar la entrada de Metrotel en la telefonía móvil, o mantendrá el enfoque B2B que ha caracterizado a la empresa hasta ahora?

Por último, la operación no aclara el plan de Metrotel para absorber los seis millones de clientes que Telecom debe desprender. La ANC aprobó la transferencia a un “adquirente independiente”, pero la identidad de ese comprador aún no se ha anunciado. La falta de información sobre los términos de la cesión y sobre cómo se financiará la integración de esos usuarios deja un vacío que podría afectar la percepción de competencia en el sector.

En síntesis, la venta de Metrotel a un consorcio argentino‑estadounidense marca un punto de inflexión para el tercer operador del país. La combinación de capital privado, experiencia internacional y la presión regulatoria crea un escenario donde el futuro de la empresa dependerá tanto de decisiones estratégicas internas como de la evolución del marco competitivo impuesto por la ANC. Las preguntas sobre la permanencia de los fondos, la dirección del negocio y la efectividad de la desinversión de Telecom siguen sin respuesta.